你所認知的比特幣是什麼?好多人認為去中心化、高度穩私是區塊鏈技術中最令人滿意的地方,也是加密貨幣最引以為傲的地方。隨著加密貨幣的急速發展,比特幣於 2017 年曾逼近 20,000 美元,引起大最新進者加入加密貨幣挖礦熱潮,但根據最新研究顯示,比特幣當時的飆漲走勢全因未知名的重量級炒家操作。

          CNBC、華爾街日報報導,德州大學財經系教授 John Griffin、愛荷華州大學財經系教授 Amin Shams 共同分析 2017 年 3 月至 2018 年 3 月期間超過 200GB 比特幣、泰達幣(Tether)歷史成交紀錄。研究發現2017 年比特幣報價狂飆,幾乎全部由一名大型玩家從中操縱,基於區塊鏈技術的高度隱私性,目前無法知道這名炒家的真實身分。

泰達幣又稱為穩定幣(stablecoin),幣值跟美元掛勾,因此命名為USDT。泰達幣主要被交易所用來潤滑虛幣交易。CryptoCompare 資料顯示,所有比特幣的成交紀錄,約 75% 是跟泰達幣交換。研究從比特幣、泰達幣的互換交易中找到某種特定模式,「幾乎所有價格變化,都可歸咎於這名大型玩家。」「我們將這項資料在兩個區塊鏈交叉比對,發現此玩家或實體(研究給予的代號是 1LSg),為大多數價格波動的幕後推手。」

Griffin、Shams 追蹤了好幾串數據,最終被導引至「一個開設在加密貨幣交易平台 Bitfinex 的大型帳戶。」這名炒家透過 Bitfinex 帳戶操弄比特幣需求,方法是透過泰達幣的「極端」流量。為何形容為「極端」,由於有新聞報導指出今年 4 月,Tether 在一份法院文件揭露,泰達幣僅 74% 有美元儲備背書。倘若泰達幣可隨意印製,將其拿來購買比特幣,即可人為製造假性需求,進而推升比特幣報價。這在某些方面,跟央行或政府印鈔刺激經濟的做法很類似。研究並下了一個結論,就是泰達幣遭隨意「印製」──無論客戶是否下單,跟發行者 Tether 宣稱的泰達幣只有客戶下單才會印製完全不符。

研究發現,2017 年底比特幣飆升至歷史高點(接近 20,000 美元)時,交易都有上述炒家的操作痕跡。雖然這份研究並未揭穿炒家身分,卻暗指 Bitfinex 的經營者若非知道操作詳情、就是曾經協助犯案。Shams 報告表示,倘若比特幣價格真的遭操縱,那區塊鏈「去中心化」(Decentralization)、不受銀行或政府影響的特色,將形同虛設。「諷刺的是,已有大型且新興的實體取得中心控制權。」

Cowen 分析師 Jaret Seiberg 發表研究報告指出,虛擬貨幣容易遭到操縱,是美國證券交易委員會(SEC)現時最擔心的事。如今上述發現,證實了這個看法。但事實又是否如上述研究所指的一樣呢?

Bitfinex 顧問長 Stuart Hoegner 反駁上述的研究,直指這份報告內容不夠嚴謹,且完全提不出證據。他堅稱「虛擬貨幣在全球興起,才是助長泰達幣需求的主因。」

小編認為區塊鏈技術最核心價值是去中心化和高度隱私,上述兩位學者在公開資訊情況下取得相關數據並作交叉比對,但又未能查出更多證據及操縱交易的用家,似乎有點空口說白話。再加上,幣圈中交易所一般會持有一個,甚至更多的錢包地址,而該平台的用戶所持有的加密貨幣都會存於該平台下的錢包地址,每次要提幣、入幣,都會使用該平台的地址進行。

另外Bitfinex是幣圈眾所週知的交易平台,其平台使用者遍及全世界。一個知名度高的交易所就會吸引大量投資者在該平台上進行交易,隨市場價格大幅上漲,令更多投資者投入更多資本,錢包地址當然會使用度增加。另外,比特幣(BTC)和泰達幣(USDT)都是市場上具代表性的虛擬貨幣,對不少新手投資者都是基礎的名詞,因此這BTC/USDT這個交易對,一定是最多人投資或交易的。基於上述理由,根本沒能證明是單一用戶、公司操縱市場。